宁德时代股价再创历史新高，百倍估值，到底是泡沫还是潜力股？

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今天，我们就来讲讲创业板“一哥”：宁德时代！这家公司相信众多的投资者关注度是极高的，持股股东数量达15.09万户，排在A股所有上市公司中的前90名，可见“一哥”被追捧的程度！

从主营业务来看，宁德时代主要做动力电池、锂电池材料、储能系统和其他业务，分别占比营收的84.27%、9.4%、1.33%、5%。从主营业务来看，妥妥的新能源、锂电池板块的上市公司。分析创业板“一哥”，如果从历年的财报数据分析，个人认为并不恰当，毕竟公司才上市没几年，披露的信息有限，参考价值不大。比如，宁德时代公布的2017-2019年营业收入同比增长率为：34.4%、48.08%、54.63%；披露的2015-2019年净利润同比增长率为：1609.94%、206.43%、35.98%、-12.66%、34.64%。这样来看，参考的价值性是非常有限的。再加上，新能源、动力电池这一块有着行业的趋势性，历年的财报数据不能很好的反应出来。

所以，我们还是要从公司的实际发展与情况出发点分析：

一、电池市场的潜力：

关于新能源电池，不管是动力电池还是储能电池方面，未来均有着巨大的空间，而反观当前，仍旧处于起步阶段。近几年特斯拉新能源汽车成功打入市场，引起一众新能源市场变革，对于动力电池势必有极大的推动。我们还是分为两方面聊：

1、关于新能源汽车动力电池方面、2019年新能源汽车动力电池需求量约为111GWh。看待这一数据，不能单一的看一年的情况。当前新能源汽车处于大力发展期，未来数年的趋势性是明显的。所以，随着新能源汽车竞争力的提升，市场预计2025年需求量将达到1000GWh。也就是说，或有着约10倍的增长空间！

2、关于储能电池方面。2018年全球储能累计装机规模约17GWh，而随着电池成本的降低和应用范围的扩大，市场预计2040年累计装机量将达到2850GWh，预计2025年需求量超110GWh。这方面的潜力也是具备的。

不管从新能源汽车动力电池方面，还是储能电池方面，行业趋势性是凸显的。而作为电池行业龙头公司之一的宁德时代，2019年全球市占率达28%，再凭借成本和产品优势，在行业具备趋势的基础上，将直接受益。



二、宁德时代的竞争力与市场开拓：

宁德时代相对比LGC等国际厂商，利润率持续为正，这也得益于宁德时代积极布局储能产业链上下游，以及有效降低电池成本的缘故。国际方面，公司也成功的开拓了特斯拉、大众、奔驰、宝马等国际一流整车车企。国内市场，宁德时代配套几乎全部的主流车企。并且在开拓市场的基础上，也在积极扩产扩能，19年晋江一期100Mwh项目已经投产，20年公司加大储能市场布局，陆续与国网、易事特、科士达成立合资子公司，同时定投项目包括投资30亿用于电化学储能研发。海外方面，公司德国工厂预计2021年投产，也已经与宝马等整车厂签署了供货协议。

关于技术方面，宁德时代综合实力排名全球前三，在大电芯、三元811和快充领域领先对手，创新推出CTP技术；成本方面低于国内外企业，利润率显著高于其他企业；销量与产能全球领先。

从宁德的竞争力与市场开拓方面，随着行业的趋势影响，也将会有着更好的发展。

三、对于宁德时代未来几年的业绩预判：

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2020年一季度宁德时代的表现并不理想，受影响于期间的新冠疫情。宁德时代一季度营业收入90.31亿元，营收同比-9.53%；净利润7.42亿元，同比-29.14%；非经常性损益3.14亿元，同比增长138%，主要是补贴3.25亿；扣非净利润4.28亿元，同比下降53.2%。



国内一季度属于新冠疫情阶段，所以影响较为凸显。二季度呢？宁德时代海外业务占比较低，约为5%，所以国际方面二季度处于新冠主要影响时间，对于公司影响来讲，还是有限的。既然主要的市场在国内，对应二季度及之后的时间，是有着恢复的。并且，新能源汽车市场在4月份及之后的时间，多数省份有着较大的措施刺激，相对应电池方面，势必也有着放量。

一季度虽然表现不佳，但对应到全年，大概率还是不错的。当前，从各方预判来讲，虽然有高有低，但综合平均是乐观的，2020年-2022年均约在25%以上的预测增长。

四、估值分析：




宁德时代的估值，不算低，如果以现在的水平来计算，超百倍的估值。以2020年的基本情况对应现在的股票价格约为66.54倍。这个水平的估值，对应上市以来平均估值波动区间38-55倍，也不算低，有些略贵偏高，高出了平均估值区间。不过，对应2021年、2022年情况的估值，53.23倍、42.59倍，还算是比较合理。

总的来说，关于动力电池、储能电池方面，行业趋势性是具备的，也具有较大的空间。作为创业板“一哥”、A股新能源龙头的宁德时代，对应也是具备潜力的，未来3年的业绩确定性是很高的，是值得我们持续关注的一家公司。虽然估值处于近几年的高位水平，但如果未来出现股价阶段性回调、估值回归，势必机遇性要更大一些。

好了，关于宁德时代我们就点评到这里了，朋友们记得购买专栏，谢谢~