20年8月27日自选更新：大族、芒果、航发、申洲、宁德、新华

8nx

环旭电子A+D+C+S：20上半年通讯SIP受益份额提升、苹果SE2表现好、苹果11新增UWB模块，消费电子中苹果手表超预期；20下半年营运进一步逐季上升，受益苹果12强周期、5G Aip天线量价齐升，70%收入来自苹果；受益苹果手表改款及AirPods Pro驱动；预计20Q3收入增10%，毛利率持平或改善；法国飞旭有望20Q3并表；

欣旺达0+D-C+S：手机电池受益大容量、双电芯趋势，5G时代电池ASP仍有提升机会；笔记本电池受益软包趋势，替代台厂份额，保持较高增长；整合电芯潜力大；TWS耳机充电盒的小电芯持续放量；动力电池雷诺项目20下半年上量，21年有望扭亏；电脑争取进入戴尔供应链；

大族激光A+D-C+S：20年预计手机20亿，5月份后苹果加单，下半年收入持平，对21年有信心；预计PCB全年收入20亿，下游深南、景旺扩张积极，下游出货良好，21年订单可持续；面板预计20年订单5-6亿，下滑，下游竞争激烈，盈利变差；大功率预计全年出货600-800，自制率30%，下调目标；预计20下半年收入高于上半年，激光器降价持续；向大股东剥离欧洲中心；

巨星科技A+D+C+S：20上半年增长来自自有品牌，通过亚马孙等线上渠道实现自主品牌销售3.3亿，增100%；预计20年收入增20%，利润增20-25%；订单期排到6-18个月，公司处于超负荷满产，Q2代表最大产能；20上半年口罩收入4亿多，下半年低于上半年；欧美本土工具公司供给受限，公司5-6月大幅提高产能提升市场；

精测电子0+D-C+S：20上半年，公司地处武汉，到5月才恢复正常，下游面板厂设备采购需求较弱；公司面板在手订单20亿，下半年或加速交付；面板设备投入高峰期可能已经过去，未来主要看点还是在半导体；在半导体检测板块已经取得国内一线客户的批量重复订单，期待后续订单放量；

芒果超媒0+D+C+S：20上半年，付费会员2766万，增50%，会员收入14亿，增80%；Q3会员数有望延续强势增长，受益《以家人之名》；7月芒果TV平均DAU为4321万，增76%，排长视频第三，综艺播放市场排第一；下半年仍有大量优质内容待上线，包括《明星大侦探6》、《女儿们的恋爱3》、《朋友请听好2》、《超级学徒》、《小情歌》、《披荆斩棘的哥哥》等；

上海家化0+D+C+S：20上半年线上收入14亿，增32%，百货跌70%，CS跌40%；换帅后，电商渠道有望持续高增长，线下渠道调整完成后减少拖累；处理历史包袱要12-18个月；20年家安、婴童、双妹、玉泽高增长，六神稳定增长，佰草集、高夫受影响大；海外有减值可能；

国星光电A+D+C+S：Q3疫情冲击减缓，销售有所好转；20Q2降价抢市场，毛利率大跌；20下半年海外陆续恢复正常，MiniLED趋势明确，各大终端厂商进程加速；公司布局Miniled直显、背光双车道；20下半年MiniLED有望进入放量阶段，助力公司业绩快速增长；新产能19年逐步到位，对20年有贡献，进行二期扩产；

荃银高科A+D+C+S：20年计划收入15亿，净利1.2亿；Q1种子终端销售延迟；水稻去库存压力仍在，播种面积以稳为主；玉米去库存接近尾声，种子需求有望上升；贪夜蛾威胁下，20年国内玉米供需整体偏紧，玉米价格有望继续上涨；订单业务持续增长；依托中化拓宽销售渠道；有望成为先正达在国内拓展转基因业务的重要载体；

江苏神通A+D+C+S：20上半年业绩增长来自降本增效，对全年目标有信心；乏燃料Q3起确认收入；20上半年新签订单11亿，增55%，新增合同能源项目3.1亿，20年贡献收入，预计20年有6亿关联交易在节能；增发后津西系持股31%，以津西钢铁为应用示范基地，全面进军通用阀门；19年重启核电项目，截止20年7月，中国核建新签核电工程金额161亿，增709%；

长海股份0+D+C+S：19年玻纤行业进入下行周期，20年行业底部特征显著；20年加大产能扩张，公司进入新一轮发展周期；制品业务稳步发展，原纱成本具备较强竞争力，复材延伸拓需求，全产业链布局思路清晰，与玻纤原纱企业比，抗周期性强，21年伴随行业景气复苏，有望实现量价齐升；

航发动力0+D+C+S：20上半年生产任务完成好于预期；20年6月存货221亿，增19%；随着军机平台的上量带来发动机需求的提升，以及新型号逐步定型；两机专项的推出必定会给两机行业带来巨大的政策红利；未来十年军机发动机及民用发动机市场空间大，公司作为我国航空发动机龙头，核心主业有望保持稳健增长；

申洲国际0+D+C+S：20上半年，艰难环境下实现稳健增长；产能扩张积极，越南德利工厂人数到4500名，柬埔寨新工厂一期基础施工完成，Q3启动招工培训（3500-4000人）；20上半年订单正增长，优衣库驱动增长；Q3耐克、阿迪订单或有调整，目前欧美市场终端恢复50%；20年产能增10%；

宁德时代0+D+C+S：伴随欧洲市场爆发、中国市场复苏，全球新能源车市场拐点在20Q3到来；获得宝马、本田、东风等汽车入股；国际车企在手订单仅次于LG化学；20年驱动来自欧洲放量（PSA、宝马）、国产特斯拉3（20下半年）；20年平均单价将降至0.83元/wh；21年欧洲工厂投产；拟191亿投资上下游优质上市公司；

新华保险0+D+C+S：20上半年靠人力和银保渠道实现保费规模高速增长，保费收入增31%，新业务价值52亿，跌11%，营销员线下展业难度大；20年6月底，个险规模人力52万，增37%；下半年注重价值提升，在保持保费增长的同时提升长期价值率；全年 NBV 增速有望达5%-10%；近年来健康险业务快速发展，产品价值率显著提升；

锐科激光0-D+C+S：20上半年人员规模扩充、产能未及时释放，带来成本压力加大；目前激光器行业处于激烈竞争中，降价抢市场，中小企业普遍削减开支，限制激光设备下游应用扩展；随着下半年产能释放，经营有望逐季改善；20年光纤自制率60%，翻翻；加大应收管控；下游突破（清洗、锂电池），抢占IPG在6KW以上市场；控股国神光电进军超快激光器；