董事长成为香港新首富，宁德时代还有多少想象力？

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动力电池在造就财富神话。

5月4日，福布斯实时富豪榜显示，52岁的宁德时代董事局主席曾毓群登顶香港首富，身价达到345亿美元，超过常年占据香港首富席位的92岁李嘉诚的343亿美元，福布斯全球富豪榜中则排在第41位。







尽管实时排行榜随后由于上榜企业家所拥有的上市公司股价变动而发生了变化，李嘉诚的身价又增加到345亿美元和曾毓群相同，但宁德时代的造富神话依然受到了极大地关注。在今年4月初的榜单上，曾毓群的身价还是284亿美元。


公开信息显示，曾毓群出生在福建宁德，目前是中国香港永久性居民。曾毓群在富豪榜上大步前进，与宁德时代股价飙升密切相关。仅在今年4月，宁德时代的股价就上涨了17%，而曾毓群目前持有宁德时代24.53%的股份。


如果把时间线拉长一些，宁德时代2020年初的股价为106元，目前则已经涨到388元，涨幅达265.58%，市值达到9042亿元。今年1月，其股价还一度涨至424元，市值达到9800亿元。







而且，不仅仅是曾毓群，宁德时代股价的暴涨也让公司的早期投资者和高管身价实现大幅增长。其中，联席副董事长黄世霖和李平的净资产分别为129亿美元和59亿美元，早期投资者裴振华净资产达75亿美元，还有5名高管身价也在10~20亿美元之间。


9个人的数量也让宁德时代和海天味业一样成为诞生10亿级富豪人数最多的企业，相比之下，谷歌、Facebook、沃尔玛各诞生了8位亿万富翁。


而这一切都要归功于宁德时代目前在动力电池领域的巨大成就。趁着新能源汽车的大潮，宁德时代用了10年的时间从一家不知所名的电池企业成长为全球的动力电池龙头。


而在当下，随着更多企业继续入局电动汽车，宁德时代将依靠龙头优势继续受益。同时，在碳中和概念持续火热下，在储能领域早已布局的宁德时代也有望实现更大的增长。




继续增长的动力电池主业



2020年再以25%的市场份额连续四年拿下全球动力电池装机量的冠军，是宁德时代面对年中被LG化学反超后应对质疑的证明。







与之对应的则是业务的继续增长，财报显示，宁德时代2020年营收为503亿元，同比增长9.9%；净利润55.8亿元，同比增长22.43%，拥有强大的赚钱能力。


而据韩国行业调研机构SNE Research最新发布的数据， 今年第一季度，宁德时代电池装机量同比增长320.8%至15.1 GWh，市占率从2020年全年的25%再度扩大至31.5%，其最大竞争对手LG化学以及松下市占率则分别下降至20.5%和16.7%。


4月29日，宁德时代发布的2021年第一季度财报则显示，报告期内，宁德时代实现营收191.67亿元，同比增长112.24%，实现扣非归母净利润为16.72亿元，同比增长290.5%。

宁德时代2021年第一季度财报

客户产能的持续放量是动力电池装机量以及业务营收实现增长的根本原因。搭载宁德时代动力电池的国产特斯拉在2020下半年开始上市，蔚来、小鹏们也在2020年实现汽车销量的持续增长，同时搭载宁德时代动力电池的新车型如宝马iX3、红旗E-HS9也都纷纷上市。


数据显示，宁德时代2020年电池业务中，前十大客户占比为51%，相比2019年的63%显著下降。显然，有更多新客户选择了宁德时代的动力电池。







而随着更多新车型如大众ID4、奔驰EQS在今年第二季度的上市，宁德时代的装机量将会继续提升，同时众多新客户的加入能强化公司的议价能力。


持续的扩产计划也在印证产能提升的需求，在去年年底宣布290亿扩产计划后，宁德时代今年2月又宣布多个扩产计划，计划投资金额达395亿。高工锂电的数据显示，仅今年第一季度，宁德时代动力电池扩产规模就达到216GWh，为国内行业之最。


这实际上也是目前电动汽车领域的一个趋势，即新加入的玩家和新上市的车型想在当下竞争激烈的电动汽车市场占据优势，在选择尤为重要的动力电池的时候，往往会考虑处在龙头地位的宁德时代。


华为和长安成立的新汽车品牌里，宁德时代是重要的合作方，上汽和阿里巴巴打造的智己汽车，搭载的也是宁德时代的电池；在3月官宣了造车的小米，4月便拜访了宁德时代。


再加上百度、滴滴、大疆等或官宣或传闻造车的科技企业，想要打造有竞争力的产品，大概率也会考虑宁德时代的动力电池。




继续强化产业链投资



在产品能够持续获得新老客户青睐的同时，宁德时代也在进一步通过投资上下游产业链来强化自身的地位。


在4月份发布2020年财报的同时，宁德时代也发布公告称，拟围绕主业，以证券投资方式对境内外产业链优质上市公司进行投资，投资总额不超过190亿元（不含本数）人民币或等值币种。


这是继去年8月宁德时代宣布191亿投资上下游优质上市公司后，又一次大手笔投向动力电池产业链。


在去年8月宣布191亿产业链投资后，宁德时代先后入股先导智能、加拿大锂矿等产业链公司，同时整个新能源汽车产业链上也相继布局，包括在自动驾驶领域投资嬴彻科技，在汽车芯片领域投资地平线。


而今年4月底的投资计划也似乎早有预兆。在4月11日，洛阳钼业发布公告称，公司与宁德时代建立新能源金属全方位战略伙伴关系，宁德时代将通过其控股公司入股洛阳钼业在刚果（金）的铜钴矿项目，共同开发这一全球储量最大、品位最高的大型铜钴矿。


钴是动力电池正极材料中保证电池安全的重要元素，由于稀缺性也是原材料中最贵的金属元素。在疫情后经济恢复的当下，包括钴、碳酸锂、六氟磷酸锂等多数动力电池原材料价格大幅上涨，而通过对上游原材料更好的把控，宁德时代将获得高质量原料的稳定供应，同时使自身的产品更具价格优势，这也是其面对竞争对手如LG化学、松下的优势所在。


而在最近，根据路透社的报道，宁德时代已经投资爱驰汽车，同时和爱驰汽车一同开发电池技术。此前，爱驰汽车的首款车型U5搭载的便是宁德时代的动力电池。


投资产业链，是宁德时代进一步降自身的成本的方式，同时也是在动力电池也依然处于激烈竞争的当下，做适当的业务拓展来保证不时之需。




储能再造一个宁德时代



如果说产业链上的投资是在巩固核心业务，那么宁德时代在储能领域的持续加码则是在开拓一个新的万亿市场。


作为今年最火的概念，碳中和的热度一直不减。而储能作为其中关键一环，不可忽略。


碳中和的核心之一是光伏、风能等可再生能源在未来能源结构中的比重提升，而可再生能源由于其间歇性在并入电网时容易给整个供电系统造成较大的波动性，此时储能系统则能够通过削峰填谷调节这一过程。







过去，以抽水蓄能为代表的的机械储能占据着储能市场的核心地位，电化学储能由于成本更高占比甚微。最近几年，电池技术的成熟使得电化学储能成本迅速下降，再加上其不受地理空间限制，装机量持续增长。


2020年，国内储能市场中，抽水蓄能虽然仍以31.79GW的装机量占据89.3%的份额，但增长率仅为4.9%，相比之下，排在第二位的电化学储能装机量为3269.2MW，同比增长91.2%，同时，全球范围内的电化学储能装机量则突破了10GW大关，达到14.2GW。

2020年国内储能市场占比

而由环保政策催生的碳中和规划，将继续加速电化学储能的需求。


中关村储能产业技术联盟发布的《储能产业研究白皮书2021》的数据预测，我国2021-2025年电化学储能累计规模复合增长率将达到57.4%，电化学储能市场将正式跨入规模化发展阶段。


而根据光大证券的预测，到2030年碳达峰阶段，储能年需求将达到1.25TWh，市场规模达到1.3万亿元；2060年碳中和阶段，储能年需求量将达到10TWh，市场规模达到5万亿元。


在整个储能系统中，电池是价值量占比最大的部分，超过50%，这就走进了宁德时代的势力范围。


碳中和以及电化学储能虽然是在近两年才开始爆发，但宁德时代成立之初就有储能业务。2011年便中标了张家口风光储示范项目。


2018年之后宁德时代的储能业务开始加大力度，当年成立储能事业部，随后与福建省投、福建电力勘探设计院签约储能项目，2019年与科士达、易事特等储能产业链企业成立合资公司，打通上下游产业链。


2020年4月，宁德时代则与国家电网成立合资公司国网时代，为综合能源服务提供储能解决方案。该公司成立不到一周，就斩获了国内最大的宁德霞浦储能项目。


目前，宁德时代的储能业务在发电侧、电网侧、用户侧均有布局，在产品结构上则是提供一系列的产品体系，包括电芯、模组、电柜、电池系统。

宁德时代储能产品结构

储能对宁德时代也越来越重要。2017~2019年，公司储能系统业务营业收入从0.16亿元上升至6.10亿元，翻了38倍。2019年，宁德时代还在中国新增投运电化学储能装机排名中拿下第一名。




结语



宁德时代用10年时间成长为行业龙头得益于新能源汽车的发展，在当下的节点上，新能源汽车的爆发还远没有结束，而仍在动力电池领域不断完善产品、投资产业链上下游、储能业务蓄势待发的宁德时代也将继续受益。