308万元注资爱驰汽车 宁德时代的意图何在？

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华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于建平 北京报道

爱驰汽车的股权结构最近发生了变化。据天眼查显示，近日，宁德时代（300750.SZ）通过其全资子公司宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司入股爱驰，注入注册资本金308.155万元，占股0.35506%。

虽然此次宁德时代的注资只有308万元，对于造车企业来说只是杯水车薪，但从另一个侧面也表明，在资本市场依然有人看好爱驰，认为爱驰有崛起的希望。

而从此前多次投资情况来看，此次投资爱驰汽车亦或是宁德时代渗透进整车制造、寻找新的业绩增长点的又一策略。

爱驰销量惨淡 或寻求上市

爱驰汽车成立于2017年2月，注册资本约8.68亿元。得益于整个新能源汽车蓬勃发展的大势，成立初始，爱驰颇受资本市场的青睐。

从成立至今，爱驰经历了7轮融资，获得超80亿元的资金，但相较于蔚来、小鹏、威马、理想等头部造车新势力还是相距甚远的。理想汽车在上市前累计融资超过20亿美元。

在资本的加持下，2019年初，爱驰旗下首款量产车爱驰U5正式亮相，并于2019年12月上市。爱驰U5上市当天，爱驰汽车联合创始人谷峰放出豪言：“2020年，要做造车新势力销量第一。”

虽然爱驰造车的动作够快，但销量方面，爱驰还是明显落后了。据乘联会数据显示，2020年，蔚来、小鹏等造车新势力的年销量都已达到2万至4万辆，即使是同在第二梯队的零跑汽车的销量也突破了一万辆。而爱驰旗下唯一的上市车型U5，2020年全年销量仅为2600辆。

面对销量和资金的困境，爱驰不得不加快资本层面运作。爱驰汽车创始人兼董事长付强在接受采访时曾表示，未来汽车行业变数很多，（车企发展）最重要的就是资本驱动，拓宽融资渠道是必然。而在此前，爱驰也多次传出计划上市。

2020年10月，爱驰汽车曝出正在准备登陆科创板相关事宜，计划在2021年下半年实现IPO。今年1月，爱驰汽车计划首选美股IPO，但不排除科创板上市。

对于爱驰汽车启动IPO进程，业内并不意外。汽车行业分析师张翔表示，启动交付进程后，造车新势力资金需求会更大，仅靠机构融资很难支撑企业进一步发展。进入下半场竞争后，上市已成为所有新势力车企都无法回避的选择。

在销量远远落后于 “友商”的情况下，爱驰并没有沉沦。有消息称，爱驰将于今年四季度上市的第二款车型U6。U6已经确认搭载宁德时代的CTP电池，综合续航里程650km。据知情人士透露，爱驰还有两款车型正在研发中，并拥有集成了三明治结构电池包、精细化电池管理系统等技术。

宁德时代的产业链布局

其实，在此次注资之前，宁德时代和爱驰汽车一直保持着合作关系。爱驰与宁德时代的合作主要在电池供应等环节。爱驰在中国市场销售的大部分车型，以及出口海外的所有车型，均采用宁德时代的电池。

据知情人士透露，今后，双方除了合作开发动力电池外，还将在电池回收利用、海外市场的电池数据共享等电池全产业链的多个层面展开深度合作。

随着汽车产业朝电动化转型升级、相关政策对碳排放的要求进一步提高，动力电池厂商之间的竞争愈发激烈。2020年1-12月全球动力电池在电动车上的装机量达137GWh，同比增长17%，其中宁德时代连续四年夺冠，全年装机量达34GWh，同比增长2%；LG新能源以31GWh的装机量紧随其后；松下以25GWh的装机量位居全球第三，市场份额为18.25%。

2020年欧洲超越中国成为全球最大的新能源汽车市场，但由于宁德时代在海外市场拓展不足，发展并不占绝对优势。2020年上半年宁德时代在全球市场的份额为23.5%，LG化学则为24.6%。

面对LG化学、松下等加速在华布局、海外市场竞争愈加激烈的局面，宁德时代开始通过一系列对外投资寻找新的业绩增长点。

而此次入股爱驰，并不是宁德时代第一次投资造车新势力。2018年，宁德时代领投拜腾，除了投资爱驰汽车之外，宁德时代还投资了多家与新能源相关的企业，其中包括北汽蓝谷旗下的蓝谷智慧能源科技公司。

“宁德时代频繁的投资动作，与其说是为了造车在布局，不如说是在构建互补型的产业战略联盟更为确切。宁德时代的目的更多的是与整车制造商进行绑定，加强合作联系，通过绑定车企提升动力电池装机量，在激烈的市场竞争开辟更宽的发展路径。”业内人士对记者分析表示。

而爱驰目前已在欧盟、中东等发达国家和地区布局。爱驰U5已批量出口法国科西嘉岛，登陆以色列，并在德国、荷兰、比利时和法国本土市场开启销售。官方数据显示，截至今年3月上旬，爱驰汽车已实现出口约1000辆。上述业内人士认为：“爱驰需要资金，同时爱驰的国际化发展也为宁德时代的海外业务拓展提供了渠道和便利，算是各取所需。”

此前，宁德时代发布关于开展境内外产业链相关投资的公告称，为契合业务长期发展需求，推进全球化战略布局，保障行业关键资源的供应，宁德时代拟围绕主业，以证券投资方式对境内外产业链优质上市公司进行投资，投资总额不超过190亿元或等值币种，其中境外投资总额不超过172亿人民币。

当然，加码投资的关键在于宁德时代账面上有着充足的现金流。宁德时代经营活动产生的现金流量净额在2020年达到184.3亿元，上年同期为134.72亿元，同比增长36.80%。

此次入股爱驰汽车可能只是宁德时代投资计划中的一步，但对于爱驰而言，宁德时代的入股，是否意味着对其注入了一剂“强心针”？

编辑：翟亚男 主编：王大勇